第120条「股份公司董事会与准用规则」里藏着三个动作，私募基金管理人做到了几个

第120条「股份公司董事会与准用规则」是被问到最多、也最容易被误解的条文之一，值得逐句拆开。

一、条文原文与要点

条文原文是：股份有限公司设董事会，本法第一百二十八条另有规定的除外。 本法第六十七条、第六十八条第一款、第七十条、第七十一条的规定，适用于股份有限公司。它的要点可以归纳为三条：股份有限公司设董事会，规模较小或股东较少的除外；第六十七条、第六十八条第一款、第七十条、第七十一条适用于股份公司；即董事会职权、职工董事、任期与解任规则统一适用。

这三条不是并列的口号，而是有内在逻辑的。股份有限公司设董事会，规模较小或股东较少的除外是前提，第六十七条、第六十八条第一款、第七十条、第七十一条适用于股份公司是展开，即董事会职权、职工董事、任期与解任规则统一适用是最终的落点。顺着这个顺序读，条文的骨架就立起来了。

把这三条分别对应到自己公司的制度里，就能判断哪些地方已经合规、哪些地方还有缺口。

对私募基金管理人来说，这条的意义在于：账面之外的一个客观条件是：三只基金均为契约型。

二、修订前后的差别

相较 2018 年公司法，这一条的变化是：新增准用条款，统一两类公司董事会的基础规则。

理解变化的方向，才能理解立法想解决什么问题。很多历史遗留的做法，正是在这次修订中被纠正的。

建议私募基金管理人把这条的变化单独拎出来，对照自身的制度做一次「体检」。

对私募基金管理人来说，最该做的第一件事，是确认自己是否仍在使用旧规则下的安排。

三、这条的边界与例外

任何条文都有边界，这一条也不例外。它管的是股份有限公司设董事会，规模较小或股东较少的除外，但不等于可以无限扩张到所有情形。

判断「不适用」与判断「适用」同样重要。很多错误，都是把本不该适用这条的情形硬套了进来。

把边界标出来，才能既不越界，也不漏掉该做的。

边界不是束缚，而是确定性；明确了边界，反而能更放心地做事。

四、三个要件逐一拆

这一条的适用，可以拆成下面几个要件来把握。要件之间是并列关系，缺一不可。

要件是判断的标尺，事实是判断的对象。私募基金管理人要把两件事都理清楚，结论才可靠。

需要特别说明的是，股份有限公司设董事会，规模较小或股东较少的除外，这一点在实务中往往被简化处理。

要件是「尺子」，事实是「被测对象」，尺子要准，对象也要真。

五、从条文到场景

这一条怎么用到私募基金管理人身上？关键是把它的要求翻译成经营动作。

脱离私募基金管理人的具体经营谈这条，永远隔着一层。把它放回场景，动作就具体了。

适用范围搞清楚了，动作才不会做偏；反过来，动作清楚了，范围也就守住了。

适用范围和具体动作之间，还差一层「结合自家情况」的转化，这层转化不能省。

六、三句话总结

综合上面的分析，第120条「股份公司董事会与准用规则」的要义可以收束为一句可执行的话。

第120条「股份公司董事会与准用规则」的要义就这些，剩下的，是回到自己的公司去逐项对照。